Технически рынок остается в ранее обозначенном коридоре 430-470 пунктов по РТС. Более того, его динамика все больше становится похожа на синусоиду с затухающими колебаниями, и на прошлой неделе амплитуда изменений была еще уже. Обычно после периода консолидации, сопровождающегося падением объемов (именно так, как сейчас), происходит резкое движение в ту или другую сторону.
Мы считаем, что шансов на выход из консолидации вверх все же больше. Власти начинают посылать бизнесу успокаивающие сигналы о том что пути выхода из сложившейся ситуации ищутся, но напрямую давить на правоохранительные органы не представляется возможным. Нам кажется, что получив "предупреждение", Михаил Ходорковский резко снизит свою политическую активность, и конфликт таким образом будет исчерпан. Власти же в очередной раз продемонстрируют, что по-прежнему придерживаются принципа "равноудаленности олигархов", пусть даже и таких продвинутых, как Ходорковский. Последнее, на наш взгляд, крайне позитивно для послевыборных перспектив реформ - банковской, пенсионной, судебной и административной. Не секрет ведь, что именно так называемые "олигархи" зачастую заинтересованы в сохранении нынешней непрозрачной и коррумпированной экономики. К тому же сильную макроэкономическую ситуацию (высокие цены на нефть, рост инвестиций, сокращение оттока капитала за рубеж) и перспективу повышения
кредитного рейтинга пока тоже никто не отменял. Когда рынок осознает эти факты (видимо, ближе к парламентским выборам), ничто не будет препятствовать его росту до новых исторических максимумов.
Полная версия обзора (PDF - 356Кб)
Информационно-аналитический отдел ИК "Уником Партнер".
Понедельник, 4 августа 2003, 15:02
|