| Активность в сегменте торгов федеральными облигациями 13 июля была
невысокой - объем совершенных сделок составил 182,8 млрд. рублей.
Изменение котировок по выпускам было разнонаправленным, но в целом
операции совершаются вокруг сформировавшегося уровня доходности.
Сегодня состоится доразмещение выпуска 45001, объем которого составляет
2 млрд. рублей. На этот раз, по моему мнению, можно будет рассчитывать
на несколько больший спрос на выпуск по сравнению с последним аукционом.
Это будет обеспечено, во-первых, несколько стабилизировавшейся
обстановкой в банковском секторе, а во-вторых, постепенным появлением
средств от снижения ставки ФОР. Так на 13 июля размер остатков
коммерческих банков на счетах в ЦБ составлял 216,7 млрд. рублей, сегодня
уже 230,1 млрд.
Большая часть средств от снижения ФОР поступает в Сбербанк, а он,
являясь основным игроком на рынке ГКО-ОФЗ, и может обеспечить
необходимый для размещения серии 45001 спрос.
Таким образом, считаю, что доходность бумаги на аукционе может составить
порядка 6,2-6,4% годовых против 6,65% на предыдущем размещении. Не
исключаю, что может быть продан весь запланированный к доразмещению
объем выпуска.
Теоретически, удачное размещение может стать поводом для некоторого
роста котировок и по другим бумагам сегмента, поэтому не исключаю, что
по итогам сегодняшних торгов обращающиеся долгосрочные выпуски могут
подорожать на 0,2-0,4%.
Владимир Малиновский,
Нач. отдела анализа рынка долговых обязательств Вэб-инвест Банка.
Среда, 14 июля 2004, 12:36
|
