По итогам торговой сессии в среду RTSI снизился на 0,37%, закрывшись на отметке 599,62 пункта. Активность операторов находилась на низком уровне - объем на классическом рынке акций РТС составил $5,8 млн. (годом ранее обороты превосходили текущие показатели в среднем в 3-4 раза).

Таким образом, участники рынка по-прежнему не форсируют события, ожидая либо снижения уровня системных рисков (для восстановления "длинных" позиций), либо очередной активизации налоговых органов, способной окончательно убедить частный бизнес, что "дело ЮКОСа" является шаблоном для захвата контроля над ведущими секторами экономики. В этом случае, рынок забудет и макроэкономический позитив, и растущие прибыли компаний и инвестиционный рейтинг России, т.к. события с ЮКОСом показали, что экономические характеристики в настоящее время не являются определяющим ценообразующим фактором при формировании капитализации компаний.

Пока же основные фондовые индексы демонстрируют движение в рамках бокового канала с узким диапазоном колебаний. Основное давление на их динамику в среду оказало падение акций ГМК "Норильский никель" и РАО "ЕЭС", подешевевших на 1,15% и 0,76% соответственно, и практически сравнявшихся по капитализации. Хуже рынка также выглядели бумаги Сургутнефтегаза (-0,96%). При этом новостной фон по перечисленным выше эмитентам на протяжении дня оставался умеренно позитивным. В частности, косвенную поддержку акциям энергохолдинга, видимо, оказало одобрение Комитетом по реформе РАО "ЕЭС" плана повышения капитализации и ликвидности акций ОГК. Хотя, учитывая, что до сих пор эти бумаги так и не появились, данное решение Комитета еще нельзя считать полностью заложенным в ценах.

"Защитной" бумагой, оказавшей основную поддержку рынку в среду, стал ЛУКОЙЛ, не изменившийся в цене по итогам дня, но при этом, став одним из лидеров продаж (доля акций ЛУКОЙЛа в суммарном обороте на классическом рынке акций РТС превысила 15%). Действия МНС пока не затронули эту нефтяную компанию, что дает основания считать акции ЛУКОЙЛа как несущие минимальные системные риски, позволяя принимать во внимание экономические показатели, которые, в свою очередь, являются на данный момент лучшими среди других крупных компаний нефтяного сектора.

В четверг, принимая во внимание вхождение рынка в зону краткосрочной перепроданности и наличие сигналов "на покупку" для внутридневных графиков основных фондовых индексов (RTSI, RUIX, RUIX-OIL -hourly) наиболее вероятной видится растущая динамика "голубых фишек". Однако в условиях сложившейся политической нестабильности и низкой активности операторов запас роста ограничен 1-1,5% (до промежуточного 2-недельного уровня сопротивления в диапазоне 612-615 пунктов). Поддержка располагается на уровне 595-597 пунктов по RTSI.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Четверг, 20 января 2005, 10:43