В понедельник давление продавцов на рынок сохранилось. В результате отрицательной динамики по всему спектру наиболее ликвидных бумаг RTSI снизился на 1,77%, закрывшись на отметке 677,23 пунктов при средней активности операторов - объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $17,9 млн.

Лидерами падения среди "голубых фишек" в РТС стали акции Ростелекома (-4,42%), ГМК "Норильский никель" (-3,52%), Сибнефти (-2,51%) и Сургутнефтегаза (-2,41%). При этом основной составляющей их падения по-прежнему остаются технические факторы, в то время как новостной фон остается вполне позитивным. В частности, Мининформсвязи озвучило новые правила работы операторов связи, которые планируется принять в ближайшем будущем. Согласно данному проекту Ростелеком сможет усилить свое монопольное положение на рынке дальней связи, т.к. всем операторам местной и зоновой связи придется передавать междугородние и международные звонки через Ростелеком. Таким образом, "дочерняя" структура Связьинвеста (приватизация которого вновь перенесена на неопределенный срок) получит дополнительные источники дохода. Тем не менее, на участники рынка проигнорировали данное сообщение, подтвердив тем самым определенную слабость рынка в целом, не способного адекватно реагировать на позитивные новости под давлением продавцов.

Наравне с рынком выглядели акции РАО "ЕЭС" (-2,07%), ЛУКОЙЛа (-1,62%) и Сбербанка (-0,86%), ставшие лидерами по оборотам на классическом рынке акций РТС (совокупная доля данных бумаг в дневном объеме торгов на классическом рынке акций РТС превысила 50%). При этом негативный новостной фон по перечисленным эмитентам также отсутствовал. И даже заявление менеджмента энергохолдинга о том, что по итогам 2004г. вполне возможно увеличение дивидендных выплат по акциям РАО "ЕЭС", а также сообщение о завершении Министерством экономического развития и торговли подготовки комплексного плана обособления сетевых и генерирующих активов в ходе реорганизации электроэнергетики к 1 апреля, не вызвали у операторов положительных эмоций, обозначив их недоверие к данным заявлением.

Таким образом, учитывая приоритет технических факторов, более располагающих к продолжению нисходящей динамики рынка (на RTSI-daily сохраняются сигналы "на продажу" по MACD-7 и RSI-7), по отношению к фундаментальному фону, носящему вполне позитивный характер, во вторник наиболее вероятным видится падение рынка. Целью отрицательной динамики RTSI является диапазон 650-653 пункта, где располагается 6-месячный уровень поддержки, а также находится линия Фибоначчи (38,2% от 11-месячного максимума). Вместе с тем, принимая во внимание существенное увеличение недельных VAR-рисков для 10 "голубых фишек" (с 4,7% до 8,9% для 95% уровня доверительной вероятности), после достижения указанного уровня поддержки вполне возможно достаточно сильное коррекционное движение рынка вверх к диапазону 680-690 пунктов по RTSI.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Вторник, 22 марта 2005, 10:44