"Ренессанс Капитал" повысил справедливую цену акции "Сибнефти" с $3,53 до $3,65, сохранив рекомендацию "держать". Цена была повышена из-за снижения налоговой задолженности нефтекомпании. Раньше в расчет справедливой цены акций "Сибнефти" аналитики "Ренессанса" закладывали налоговые платежи объемом $1,5 млрд. "Сибнефть" успешно урегулировала налоговые претензии — компания сумела договориться с налоговыми органами и доплатить $300-350 млн вместо доначисленного ей за 2000-2001 гг. $1 млрд.

Это очень хорошая новость для "Сибнефти", особенно если речь действительно идет о выплате долга за 2000-2003 гг., а не только за два года, считают в "Атоне". Урегулирование налоговых претензий снижает инвестиционный риск по акциям "Сибнефти", а также риск сокращения дивидендов с целью экономии средств для погашения долга. Впрочем, аналитики "Атона" не ожидают выплаты дивидендов до завершения "развода" "Сибнефти" с "ЮКОСом". Договоренность "Сибнефти" свидетельствует о том, что "дело "ЮКОСа" действительно было единичным случаем, что является хорошей новостью для всего рынка, отмечают в "Атоне". Ранее аналитики "Атона" снизили чистую приведенную стоимость компании на сумму претензий за 2000-2001 гг., которая составляла $1 млрд. Если сумму претензий сократить до $300 млн, то справедливая цена акции компании повышается до $4,81.

Внесудебное урегулирование, в результате которого сумма налоговых претензий была уменьшена в три раза, можно считать положительным исходом, отмечают в Объединенной финансовой группе (ОФГ). "Сама выплата налоговой задолженности негативно скажется на оценочной стоимости "Сибнефти", — считают в ОФГ. — Однако с устранением неопределенности вокруг налоговых претензий отношение инвесторов к компании должно улучшиться". Рекомендация ОФГ по этим бумагам — "наравне с рынком", справедливая цена — $2,62, прогнозируемая через 12 месяцев цена — $3,03.

Вчера в РТС акции "Сибнефти" выросли на 0,49% до $3,085.
 

Источник материала "Ведомости".

Вторник, 19 апреля 2005, 11:09