| После рекордного по российским меркам февральского IPO, в ходе которого АФК "Система" сумела привлечь $1,56 млрд, акции компании в основном торгуются ниже цены размещения, что в значительной степени объясняется высокой первоначальной оценкой и общим ухудшением конъюнктуры рынка.
Однако, как сообщили "Росбалту" в ИК "АТОН", на текущих уровнях акции "Системы" представляют собой весьма привлекательный объект для игры на росте потребительского сектора России, хотя амбициозные планы новых приобретений и возможные крупные сделки на московском рынке недвижимости несут в себе потенциально высокие риски.
Портфель активов АФК "Система" состоит из множества компаний — от операторов фиксированной и сотовой связи до риэлторских фирм, разработчиков новых технологий, а также финансовых и страховых компаний и предприятий розничной торговли.
"Основной инвестиционной идеей, объединяющей эти разнородные активы, является рост потребительского сектора на фоне сильных макроэкономических показателей России и повышения доходов населения, — говорят "АТОНе". — Акции АФК "Система" представляют собой привлекательный объект для инвесторов, ориентированных на повышение стоимости телекоммуникационных активов и компаний потребительского сектора, которые являются наиболее быстрорастущими сегментами российской экономики в целом. Хотя изначально акции "Системы" рассматривались всего лишь в качестве удобной альтернативы бумагам МТС, в среднесрочной перспективе со всей очевидностью проявится и стоимость других направлений бизнеса холдинга, особенно, учитывая планы публичного размещения акций отдельных компаний".
Неутешительные результаты сотовых операторов в I квартале 2005 года, особенно МТС, 50,6% акций которой контролируется "Системой", могут стать существенным препятствием на пути роста курсовой стоимости акций холдинговой компании, считают аналитики. Однако недавнее включение акций "Системы" в MSCI Emerging Market Index, позволяет рассчитывать на приток средств фондов GEM, в управлении которых находится $100 млрд, и является положительным техническим фактором.
"Успешная победа на аукционе по "Связьинвесту", скорее всего, вызовет переоценку региональных телекоммуникационных компаний, что будет способствовать еще большему росту интереса к бумагам материнской компании", — говорят в АТОНе.
Источник информации - Информационное агенство РОСБАЛТ
Среда, 13 июля 2005, 13:22
|
