Если внимательно посмотреть на опубликованную Центробанком статистику, то можно увидеть, что из $77 млрд., ввезенных частным сектором в прошлом году, прямые инвестиции - то, что прежде всего двигает экономику вперед, - составляют всего пятую часть (16.7 млрд.). Между тем более половины всех ввезенных капиталов ($39 млрд.) составляют ссуды и займы, взятые компаниями. И названия этих компаний известны. Такие контролируемые государством корпорации, как "Газпром", "Роснефть", "Совкомфлот", РЖД, "Транснефть" и "АЛРОСА", заняли в общей сложности $28 млрд. - 70% всех займов. К этому надо добавить, что значительные суммы, привлеченные за рубежом российскими банками, также шли в итоге на нужды крупных компаний, в том числе государственных.

Компаниям, конечно, есть куда инвестировать деньги, но одна статья расходов особенно важна: как известно, государственные компании постепенно берут под свой контроль наиболее интересные частные. Получается, что Запад финансирует российскую национализацию.

Интересно, что чистый ввоз капитала оказался неожиданным для экономистов. В декабре Алексей Кудрин сказал, что хотя Минэкономразвития предсказывает по итогам года чистый вывоз капитала в объеме $8.5 млрд., лично он, министр финансов, считает, что отток будет меньше - 5.4 млрд. При этом Кудрин точно назвал причину снижения оттока: массовые заимствования госкомпаний. Однако масштабы снижения министр недооценил.

Как пояснил "Известиям" высокопоставленный сотрудник Центробанка, говорить о том, что ситуация переломилась, пока нельзя: "Шло перераспределение собственности путем выкупа за счет привлечения заграничного капитала. Так как активы приобретались по внутренним счетам, а средства привлекались трансгранично, то на эту величину и произошло изменение баланса".

Надо заметить, что наращивание внешней задолженности российскими госкомпаниями уже стало вызывать беспокойство Министерства финансов. В прошлом году глава Минфина Алексей Кудрин заявил, что, с его точки зрения, "лучше внешние кредиты госкомпаний ограничить" и занимать предпочтительнее на внутреннем рынке. Возникает вопрос, повторится ли ввоз капитала в 2006 году? Превышение ввоза над вывозом - всего $300 млн. "Сибнефть" покупают не каждый день, а, по данным Financial Times, на одно только финансовое обеспечение этой сделки было привлечено $12 млрд.

Впрочем, эксперты рассчитывают на другие факторы. "Главная причина притока капитала в Россию - ее инвестиционная привлекательность, - заявил "Известиям" член правления Гильдии инвестиционных и финансовых аналитиков Валерий Петров. - Доходность на вложенный капитал в России весьма высока. Основные индексы выросли на 80%. Опасения инвесторов, что могут произойти дела, аналогичные "делу Михаила Ходорковского", ушли в прошлое".

Вывоз и вывоз капитала в частном секторе в 2005 году ($ млрд.)

Источник газета "Финансовые известия"

Вторник, 17 января 2006, 16:49