Рекомендация повышена из-за снижения котировок акций компании в последнее время. В I квартале 2006 г. "Балтика" снизила продажи в натуральном выражении, но смогла увеличить выручку и прибыль. При этом несколько снизились показатели рентабельности. Рост административных расходов способствовал уменьшению операционной рентабельности. Кроме того, снижение рентабельности было связано и с увеличением коммерческих расходов, в частности затрат на продвижение продукции. Чистая рентабельность снизилась как за счет роста операционных расходов, так и за счет увеличения эффективной ставки налогообложения. Аналитики "Финама" оценивают результаты "Балтики" как нейтральные. Снижение операционной и чистой рентабельности было ожидаемым, считают в "Финаме". Кроме того, I квартал нельзя считать показательным — в частности, из-за того, что значительный рост административных расходов носит временный характер.

Аналитики "Атона" соглашаются, что негативные тенденции в отчетности "Балтики" за I квартал были вполне предсказуемы и носят временный характер. "Атон" сохраняет рекомендацию "держать", прогнозная цена — $41,5.

Вчера в РТС акции "Балтики" стоили $39,1.

Комментарий "Профит Хауз":

Летний сезон приближается. Сезонность выпивки!
 

Источник материала "Ведомости".

Вторник, 16 мая 2006, 11:02