Вчера "Ростелеком" опубликовал финансовые результаты за 2006 год в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ). По сравнению с предыдущим годом чистая прибыль компании снизилась на 20,4%, до 7,2 млрд руб., показатель EBITDA уменьшился на 24,3%, до 11 млрд руб., а рентабельность по ЕВITDA сократилась почти в два раза — с 36,2 до 18,4%. При этом выручка компании увеличилась на 49%, до 60 млрд руб.

Директор департамента общественных связей "Ростелекома" Антон Клименко объясняет падение чистой прибыли и рентабельности изменениями системы взаиморасчетов с российскими операторами связи, которые были введены в 2006 году. "Наши платежи российским операторам связи выросли более чем в три раза, потому что раньше мы не должны были платить компенсационную надбавку и не оплачивали инициацию вызовов. Но при этом бизнес растет, что подтверждается ростом междугороднего и международного трафика", — сказал он РБК daily. Действительно, выручка "Ростелекома" от междугородного трафика увеличилась на 76,7%, до 31, 8 млрд руб., хотя объем такого трафика увеличился лишь на 3,4%, а от международного трафика — на 42,8%, до 13,2 млрд руб. при увеличении объемов трафика на 9,2%.

Тем не менее почти треть чистой прибыли "Ростелекома" приходится на рыночную переоценку финансовых вложений (2,4 млрд руб. по сравнению с 258,6 млн руб. за 2005 год). Главное из них — принадлежащие компании 11% акций компании Golden Telecom, теперь прямого конкурента "Ростелекома" на рынке дальней связи. Поэтому, как отмечает аналитик "Атона" Анна Курбатова, падение органической чистой прибыли оказалось еще более существенным — 45%.

Но эксперты считают ухудшение показателей "Ростелекома", лишившегося монополии на рынке дальней связи в прошлом году, ожидаемым и предупреждают, что конкуренция в дальнейшем будет обостряться. "Негативные результаты "Ростелекома" за 2006 год были предсказуемы. Разумеется, отчасти они объясняются изменениями системы взаиморасчетов с операторами фиксированной связи — прошлый год был переходным и, возможно, такого сильного спада чистой прибыли уже не будет, — отмечает аналитик Альфа-Банка Виталий Купеев. — Но конкуренция на рынке дальней связи обостряется, и это серьезный сигнал того, что значительного улучшения результатов "Ростелекома" не ожидается".

Аналитики "Ренессанс Капитала" считают, что результаты "Ростелекома" никак не отразятся на оценке стоимости компании, которая переоценена, по их мнению, в семь раз (по данным на 5 апреля, капитализация составила 6,3 млрд долл.): "С февраля 2006 года единственным катализатором роста котировок эмитента была стратегическая скупка его акций". Несмотря на негативные новости, вчера акции "Ростелекома" на ММВБ даже подорожали на 1,6%, до 223,5 руб. за штуку.

ТИМОФЕЙ ДЗЯДКО
 

Источник "РБК-daily"

Пятница, 6 апреля 2007, 17:10