Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's
заявило о том, что суверенные кредитные рейтинги российской
Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте:
ВВВ+/Стабильный/А-2; рейтинг по обязательствам в
национальной валюте: А-/Стабильный/А-2) надежно защищены в
условиях глобального ухудшения ликвидности, хотя существуют
известные опасения относительно кредитных организаций,
находящихся на периферии национальной банковской системы.
Об этом говорится в пресс-релизе агентства.
Более эффективно, чем когда-либо за последние 3 года,
ЦБ РФ предпринимал меры по предотвращению чрезмерного роста
номинального курса рубля, вследствие чего ускорение роста
монетизации способствовало некоторому подъему инфляции,
облегчая условия заимствований благодаря отрицательным
эффективным ставкам. Следовательно, уменьшение или
небольшое сокращение притока капитала обеспечит
своевременную поддержку мерам ЦБ в его стремлении обуздать
инфляцию без удорожания рубля.
Тем не менее многое зависит от того, насколько изъятие
капитала будет организованным или дезорганизованным
процессом. Хотя, составляющий 6% от ВВП чистый долг
расширенного правительства минимален, размер долга
корпоративного и финансового секторов, составляющего 36% от
ВВП, значителен и продолжает расти. Довольно большая часть
долгосрочных долговых обязательств, выпущена
государственными компаниями энергетического сектора, в
частности ОАО "НК Роснефть" (ВВ+/Позитивный/-) и ОАО
"Газпром" (ВВВ/Стабильный-). Учитывая, что выручка
государственных компаний этого сектора в значительной
степени привязана к доллару, очень маловероятно, что эти
компании, будут испытывать трудности по рефинансированию их
долговых обязательств.
"Очень важно отметить, что озабоченность по поводу
российского банковского сектора связана главным образом с
отдельными банками, - отметила кредитный аналитик Standard
& Poor's Екатерина Трофимова. - Пока нет признаков того,
что происходит критическое ухудшение ликвидности в
российской банковской системе. Напротив, судя по объему
депозитов и корреспондентских счетов банков в ЦБ РФ, объем
ликвидности (составляющий 3.5% ВВП), считается адекватным".
Риску в основном подвержены банки 2-ого и 3-его
эшелона, которые никогда не имели полноценного доступа на
российский межбанковский кредитный рынок. Частично это
связано с тем, что они не держат значительных пакетов
высоколиквидных ценных бумаг, которые можно было бы
представить Центробанку в качестве залога по заимствованиям
через сделки прямого репо. Операционная слабость
российского межбанковского рынка кредитования, в частности,
связана с отсутствием достаточно емкого, ликвидного и
кредитоспособного рынка государственных и корпоративных
облигаций. Очень узкий спектр облигаций входит в ломбардный
список Центробанка для залогов по заимствованиям через
сделки прямого репо - и это потенциально может
препятствовать мерам Центробанка по поддержанию ликвидности
в системе в случае ухудшения краткосрочного рынка
межбанковского кредитования.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Понедельник, 10 сентября 2007, 13:48
|
