За последнее десятилетие крупнейшие госбанки нарастили свою долю в активах банковского сектора с 31 до 43%, а с учетом контроля активов через госкорпорации и муниципалитеты государство контролирует уже более половины рынка. Отметим, что каждый раз стремительный рост активов госбанков происходил на фоне серьезных кризисных потрясений: после 1998 года их доля подскочила на 5%, а в 2004 году — на 7%. Теперь госбанки снова идут "в гору", и наступающий год сулит им немалые выгоды — такой вывод делается в исследовании Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии под названием "2008. Год Золотой крысы: озолотятся прежде всего госбанки".

В условиях ограничения доступа к финансовым ресурсам из-за кризиса на рынке subprime в выигрышном положении оказались госбанки. Их усиление стало заметно еще в третьем квартале. Так, аналитики UBS отмечают, что в третьем квартале "Сбербанк отвоевал 1,3% рыночной доли в кредитовании — это является самым большим увеличением со времени банковского кризиса 2004 года". Всего же в корпоративном кредитовании за последний квартал три госбанка (Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк) увеличили свою долю на 3%, до 43,1%, подсчитал аналитик банка JP Morgan Анатолий Шал.

"В целом усиление госбанков — это мощный фактор сдерживания роста ставок, но только в краткосрочной перспективе", — предупреждает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. В долгосрочный период, отмечает она, их усиление имеет обратный, отрицательный эффект. "Если смотреть на прибыльность, то финансовые результаты у госбанков лучше, чем у частных кредитных организаций. Но это связано с эффектом масштаба и способностью влиять на рыночную конъюнктуру. Если же принимать во внимание эффективность перераспределения финансовых ресурсов, то у госбанков она ниже", — считает директор ЦЭА МФПА Сергей Моисеев.

Дело в том, объясняет г-н Моисеев, что значительная часть кредитных портфелей сформирована исходя из требований правительства по поддержке низкорентабельных отраслей, а не под влиянием рынка. В итоге чем больше доля госбанков, тем ниже валовый объем инвестиций и темпы экономического роста. Кроме того, по мере поглощения госбанками рынка Банк России теряет способность рыночными операциями влиять на макроэкономические условия: на их место приходят административные рычаги, что сопровождается возрастанием влияния самих госбанков в роли квазицентральных банков. А это в свою очередь приводит к завышению издержек для рефинансирования остальных кредитных организаций.

Пока у нас уровень процентных ставок в реальном выражении слишком низкий, сетует главный экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков. Ставки РЕПО, по которым ликвидность перетекает в госбанки, составляет 6% при инфляции 12% годовых. "Из-за этого денежная масса растет двухзначными цифрами, но вечно продолжаться это не может, — отмечает г-н Гавриленков. — Госбанки должны получать в ЦБ деньги по ставкам, приближенным к уровню инфляции. Тогда ЦБ сможет влиять на инфляцию и рост денежной массы. Сейчас у него таких рыночных рычагов нет".

ЕЛЕНА ЗУБОВА
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Среда, 26 декабря 2007, 12:56