Индекс Chinese Manufacturing PMI в сентябре вырос до 53.2 пункта против ожидавшихся 52.5 пунктов, указывая на дальнейшее расширение объёмов производства в стране, что способствовало усилению аппетита инвесторов к риску и поддержало рост европейских фондовых площадок.

Несмотря на драконовские меры, принятые правительством Ирландии для сокращения дефицита госбюджета, а также на заявления ирландских регуляторов о необходимости новых вливаний в банковскую систему страны в объёме 16 млрд евро в дополнение к 44 млрд евро, вложенных ранее, спрэд по доходности между ирландскими бондами и бондами Германии сузился, оказав дополнительную поддержку евро.

Пара EUR/USD, достигшая в ходе европейских торгов отметки 1.3763, продолжила получать преимущества на фоне продаж доллара, связанных с ожиданиями повторного запуска программ количественного смягчения Федрезервом.

Согласно данным Комитета по статистике Германии, в августе объём розничных продаж в стране сократился третий месяц подряд, снизившись на 0.2% против ожидаемого роста на 0.5%. По мнению аналитиков, общеизвестная осторожность немецкого потребителя, склонного к накоплениям, сказалась негативно на динамике розничных продаж, несмотря на явное улучшение ситуации на рынке труда и рост индекса потребительского доверия.

Тем не менее, экономисты ожидают восстановления потребительского спроса в Германии ближе к концу года в случае, если данные макростатистики продолжат улучшаться. Немецкая ритейлерская группа HDE ожидает, что в этом году объём розничных продаж в Германии вырастет на 1.5% в номинальных цифрах по сравнению с 2009 годом, пересмотрев прежний прогноз о сохранении показателя неизменным.

С момента снижения к четырехлетнему минимуму, зафиксированному в июне, единая валюта подорожала на 15% против доллара США. "Евро продолжит получать преимущества, несмотря на локальные дефициты госбюджетов, тем более, что некоторые импульсные игроки, включая австралийский доллар и валюты развивающихся рынков, выглядят способными к дальнейшему росту", - заявили аналитики Credit Agricole.

Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании в сентябре снизился до 53.4 пункта с пересмотренных в сторону понижения 53.7 в августе, демонстрируя негативную динамику третий месяц подряд. Несмотря на то, что этот отчёт отражает сохраняющуюся слабость производственного сектора Великобритании, реакция британского фунта оказалась нейтральной. Основную часть британской экономики формирует сфера услуг, поэтому выходящие на следующей неделе данные индекса PMI services могут быть восприняты инвесторами с большим интересом. К текущему моменту пара GBR/USD выросла к отметке 1.5830, отражая аппетит инвесторов к риску и общую слабость доллара США.

Рейтинговое агентство Fitch Ratings сегодня пересмотрело в сторону повышения прогноз по темпам роста ВВП Еврозоны и Великобритании на 2010 год на 0.5%, ожидая расширения экономики этих стран на 1.8% и 1.7% соответственно.

В начале торгов в Нью-Йорке будут опубликованы данные по личным доходам и расходам американских потребителей, а также данные индекса деловой активности в производственном секторе США. В случае выхода позитивных отчётов пара USD/JPY может удержаться выше отметки 83.00, рассматривающейся рынком как критическая точка принятия решений Банком Японии о валютных вливаниях.

Накануне Министерство финансов Японии сообщило, что за период с 28 августа по 28 сентября Банк Японии продал 2.12 трлн иен (25 млрд долл). Премьер-министр Японии Наото Кан заявил о готовности возобновить продажи национальной валюты с целью предотвращения дальнейшего укрепления японской иены, в то время как министр финансов траны Ёшихико Нода сообщил о намерении регуляторов продолжить предпринимать решительные шаги на валютном рынке в случае необходимости.

Однако далеко не все ведущие эксперты согласны с текущей политикой японских монетарных властей.

Японии не следует снова проводить интервенцию на валютном рынке, поскольку такой шаг не сможет остановить рост иены против доллара США до рекордных максимумов, заявил в четверг бывший заместитель министра финансов Японии Эйсуке Сакакибара в интервью агентству Dow Jones Newswires.

"Если бы я принимал решения в отношении валютной политики, то не стал бы снова проводить интервенции на валютном рынке", - заявил Сакакибара. По его мнению, "наилучшей стратегией будет воздержаться от интервенции", потому что это бессмысленно в текущих экономических и рыночных условиях. Кампания по продаже иены и покупке доллара должна проводиться совместно с США и сопровождаться решительным смягчением денежно-кредитной политики, а также смягчением налогово-бюджетной политики, заявил Сакакибара.

Однако ни одно из этих условий сейчас невыполнимо, поскольку США предпочитают слабый доллар для поддержки своей экономики, а денежно-кредитная политика Японии уже слишком мягкая. Более того, у Японии самый большой долг среди промышленно развитых стран, что должно ограничивать ее способность расходования средств, отметил бывший высокопоставленный чиновник Минфина.

"Интервенция по продаже иены может ненадолго понизить курс валюты, но не сможет изменить долгосрочной тенденции. Она только даст спекулятивным инвесторам шанс покупать валюту по низкому курсу, - сказал он. - Интервенция на валютном рынке подобна морфию для пациента: все может закончиться ухудшением состояния его здоровья".

Иена растёт потому, что доллар падает на ожиданиях дальнейшего замедления экономики США и на спекуляциях о возможности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Федрезервом, сказал Сакакибара, добавив, что у Японии нет особых возможностей для противодействия этой тенденции.

По мнению Сакакибары, даже совместная интервенция Японии с США, которая, впрочем, крайне маловероятна, может оказаться неспособной изменить восходящий тренд иены ввиду слишком крупного размера рынка. Согласно прогнозу Cакакибары, который в 1990-х годах получил прозвище "Мистер иена" за проведение энергичной кампании по контролю над курсом валюты с использованием интервенций, к концу этого года доллар упадет к историческому минимуму 79.75 иены, а евро - ниже 110 иен.

Рост иены негативно повлияет на экономику Японии, если его темпы окажутся слишком быстрыми, но текущий темп довольно умеренный, поэтому Япония в действительности может от этого выиграть, отметил Сакакибара.

"Правительство должно активно покупать природные ресурсы за рубежом и менять законодательство, облегчая корпорациям покупку зарубежных компаний", - заявил "Мистер иена".
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Пятница, 1 октября 2010, 18:02