В пятницу британский фунт резко снизился против доллара США после сообщения Службы национальной статистики Великобритании (ONS) о пересмотре в сторону понижения данных по темпам роста ВВП страны за IV квартал 2010 года, что ослабило ожидания повышения процентной ставки Банком Англии. К 16:15 мск пара GBR/USD достигла отметки 1.6085 против 1.6135 накануне вечером.

Согласно пересмотренному отчёту ONS, в IV квартале ВВП Великобритании сократился на 0.6% против объявленных ранее -0.5%, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года ВВП вырос лишь на 1.5% против +1.7%, заявленных в предыдущем отчёте. Динамика британской экономики в IV квартале оказалась худшей за период со II квартала 2009 года, когда ВВП сократился на 0.8% по сравнению с I кварталом.

ONS пересмотрела некоторые внутренние компоненты отчёта: частное потребление в IV квартале сократилось на 0.1% (ранее сообщалось о росте на 0.3%), снизившись впервые со II квартала 2009 года, а правительственные расходы увеличились на 0.7% (ранее сообщалось о росте на 0.4%). Кроме того, были пересмотрены данные по росту экспорта - с +1.5% до 2.3% и по увеличению импорта - с 1.8% до 3%.

Слабые данные по темпам роста ВВП Великобритании уменьшил вероятность ужесточения монетарной политики в ближайшее время, несмотря на то, что протоколы февральского заседания Банком Англии указали на увеличение числа сторонников идеи повышения процентной ставки.

Пара EUR/USD к текущему моменту опустилась к отметке 1.3760 после утреннего роста к 1.3837, вызванного ожиданиями того, что на следующем заседании ЕЦБ, которое состоится на следующей неделе, тон регуляторов будет более жёстким, учитывая недавние заявления членов Управляющего совета ЕЦБ.

Президент Бундесбанка Аксель Вебер (уходящий в отставку в конце апреля) накануне принял участие в дискуссиях по ставке, заявив, что "процентные ставки могут идти только на север" (то есть, наверх). Его комментарии были интерпретированы как поддержка точки зрения его коллег - Ива Мерша и Лоренцо Бини Смаги о необходимости ужесточения денежно-кредитной политики с целью снижения инфляционных рисков.

Вероятно, на предстоящем заседании ставки будут сохранены на прежнем уровне, однако в ходе сопутствующей пресс-конференции глава ЕЦБ Жан-Клод Трише может выразить озабоченность инфляционным давлением. Обычно за несколько недель перед изменением монетарной политики ЕЦБ проводит подготовительный процесс, вбрасывая в рынок соответствующую информацию. Ключевое слово, на которое следует обратить внимание - "бдительность" (vigilance). Если Трише употребит слово "vigilance" на пресс-конференции - это будет воспринято как явное предупреждение о скором повышении ставки, что станет сигналом для покупок евро.

Вместе с тем, сдерживающим фактором для европейских регуляторов могут стать опубликованные сегодня данные по росту денежной массы, которые рассматриваются в качестве основного индикатора усиления инфляции в краткосрочной перспективе. Темпы роста денежной массы М3 в Еврозоне в январе замедлились 1.5% в годовом исчислении в сравнении с 1.7% в декабре. Аналитики прогнозировали повышение показателя на 2.2%. В свою очередь, объёмы кредитования в частном секторе Еврозоны в январе выросли на 2.4% по сравнению с прошлым годом после увеличения на 1.9% в декабре.

Аналитики банка Morgan Stanley повысили прогноз по курсу евро, мотивируя своё решение ужесточением риторики представителей ЕЦБ. По мнению аналитиков банка, к 31 марта курс евро в паре с долларом может составить 1.32 против 1.25, ожидавшихся ранее, а в конце года - достичь 1.24 против 1.20 в прежнем прогнозе.

Некоторое давление на доллар оказали вчерашние комментарии президента Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймса Булларда, заявившего о том, что он не исключает проведения третьего раунда количественного смягчения, учитывая сохраняющиеся угрозы дефляции в США.

"На данный момент у нас есть дефляционный тренд, и есть угроза вхождения в дискомфортную зону, схожую с тенденциями в японской экономике, - заявил Буллард. - Главная повестка дня - избежать этого".

Следует отметить, что большую часть своей карьеры Буллард был сторонником жёстких мер в монетарной политике, выражая обеспокоенность по поводу растущих цен. Он даже говорил, что борьба с инфляцией является "частью его ДНК". Однако взгляды Булларда изменились в 90-х годах прошлого века, когда Япония переживала так называемое "потерянное десятилетие", а низкие процентные ставки не смогли обеспечить рост экономики. В 2007 году он предупредил, что данные японской макростатистики дают "тревожные сигналы" и что низкие ставки увеличивают вероятность "дефляционной спирали".

Буллард был активным сторонником запуска Федрезервом программы QE2, полагая, что денежные вливания позволят ускорят темпы экономического роста. Накануне он заявил, что стратегия количественного смягчения, проводимая ФРС, поддержала экономику и что в ходе мартовского и апрельского заседаний Комитета по открытым рынкам (FOMC) будет обсуждаться вопрос, следует ли сокращать программы или же наоборот - расширить или продлить. Сдержанная реакция рынка на комментарии Булларда была связана с тем, что в текущем году он не является голосующим членом FOMC.

Банк России сегодня принял решение повысить с 28 февраля 2011 года ставку рефинансирования и процентные ставки по отдельным операциям Банка России на 25 б.п. до 8%. Напомним, что последнее изменение ставки рефинансирования было произведено с 1 июня 2010 года, с тех пор она находилась на уровне 7.75% годовых. До этого ЦБ снижал процентные ставки по своим операциям 14 раз с 2009 года.

Кроме того, с 1 марта регулятор увеличивает нормативы обязательных резервов. Нормативы по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в рублях и в иностранной валюте повышаются с 3.5% до 4.5%; по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в рублях и в иностранной валюте - с 3.0% до 3.5%.

Как отмечается в сообщении ЦБ, решение о повышении ставок было принято "в связи с сохранением высоких инфляционных ожиданий и с учетом формирования предпосылок для притока капитала в Россию на фоне высоких мировых цен на нефть, а также при наличии определенных рисков для устойчивости экономического роста, обусловленных как внешними, так и внутренними факторами".

Банк России отметил, что, несмотря на замедление темпов роста цен в феврале, инфляционное давление сохраняется. По данным ЦБ, по состоянию на 21 февраля "прирост потребительских цен в годовом выражении составил 9.7%. Ранее Росстат сообщал, что за период с 15 по 21 февраля темпы роста инфляции в России составили 0.2%, с начала февраля - 0.7%, а с начала года 3.1%.

Наибольший вклад в инфляцию, как полагает ЦБ РФ, вносит повышение цен на продукты питания, поддерживаемое дефицитом предложения на мировых рынках продовольствия. "При этом в последние месяцы ускорение роста цен наблюдается и в сегменте непродовольственных товаров", - отметил ЦБ.

Решение ЦБ спровоцировало укрепление российского рубля. В ходе торгов на ММВБ курс рубля против доллара США вырос до 28.90 руб., увеличившись на 11 копеек по сравнению с уровнем предыдущего закрытия. К текущему моменту пара USD/RUB TOM торгуется в области 28.94. Стоимость бивалютной корзины (индикатор, включающий 0.55 долл и 0.45 евро) в начале торгов держалась вблизи 39.95 руб., затем опустилась до 39.84 руб., потеряв 10 копеек к уровню закрытия четверга. Помимо решения ЦБ РФ, дополнительным фактором, поддерживающим рубль, остаются крайне высокие мировые цены на нефть.