Пара EUR/USD опустилась к отметке 1.3920, отыгрывая сообщение агентства Moody's о снижении кредитного рейтинга Португалии на две ступени с "A1" до "А3" c прогнозом "негативный" и заявления представителей правительства Германии о высокой вероятности реструктуризации греческих долгов.

После ухудшения рейтинговой оценки агентством Moody's Португалии всё же удалось разместить государственные бонды со сроком погашения 1 год на сумму 1 млрд евро. Тем не менее, доходность в 4.331%, зафиксированная по результатам аукциона, превысила доходность в 4.057%, полученную при размещении аналогичных бумаг, состоявшемся двумя неделями ранее. Спрос на сегодняшнем аукционе составил 2.2 млрд евро в сравнении с 3.1 млрд евро на аукционе от 2 марта.

Данные о росте индекс потребительских цен в Еврозоне в феврале на 2.4% совпали с прогнозом аналитиков, однако темпы роста базового индекса CPI в 1% оказались ниже январского значения в 1.1%. На рынке усиливаются спекуляции о том, что ЕЦБ отложит запланированное на апрель повышение процентной ставки, учитывая сложную ситуацию в Японии и сохраняющуюся геополитическую напряжённость на Ближнем Востоке, решив дождаться стабилизации финансовых рынков.

Однако следует отметить, что, несмотря на последние события, включая снижение кредитного рейтинга Португалии, неудачный аукцион по размещению португальских бондов, разговоры о возможной реструктуризации греческого долга, слабые данные индекса CPI Еврозоны и индекса деловых настроений в Германии ZEW, сегодняшние комментарии главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, разочарованного низкой эффективностью недавнего соглашения, подписанного на саммите ЕС, а также панику в Токио и угрозу ядерного заражения в Японии, которые в другое время могли стать поводом для продаж евро, единая валюта сохраняет поразительную устойчивость.

Вчерашнее заявление ФРС, сопутствующее решению о сохранении процентной ставки и объёма программы покупок активов на прежнем уровне, не было особо позитивным для евро. По меньшей мере оно не было негативным для доллара, поскольку Федрезерв заявил о том, что восстановление экономики обрело "твёрдую основу", а ситуация на рынке труда "умеренно улучшается". По мнению Джона Кэналли, экономиста LPL Financial, заявление Федрезерва было "хорошей переходной формой, поскольку ФРС двигается от обеспокоенности дефляцией к наблюдению за растущей себестоимостью производства и потенциальными последствиями для экономики".

Некоторые аналитики объясняют текущую силу евро ожидаемым расширением дифференциала в ставках ЕЦБ и ФРС, которое приведет к некоторой диверсификации валютных резервов мировыми центробанками. Вместе с тем, учитывая сегодняшние данные о росте индекса цен производителей в США в феврале на 1.6% по сравнению с предыдущим месяцем на фоне резкого повышения цен на продукты питания - на 3.9% (максимальными темпами с ноября 1974 года) и энергоносители - на 3.3%, американские регуляторы в скором времени, вероятно, будут вынуждены уделять больше внимания рискам инфляции, что увеличивает шансы на изменение монетарной стратегии.

На текущих уровнях евро выглядит технически перекупленным, однако это не смущает "быков". Возможно, рынку потребуется подтверждение "двойной вершины", сформированной парой EUR/USD в понедельник и вторник. Сегодня в заключительной части азиатской торговой сессии пара также не смогла пройти уровень 1.4000, но для развития нисходящего тренда паре необходимо сформировать медвежье закрытие в среду, а в последующие дни преодолеть ключевой уровень поддержки 1.3750.

Британский фунт в начале европейских торгов вырос к отметке 1.6130, однако не смог продолжить повышение, несмотря на данные о сокращении числа безработных в Великобритании в феврале на 10.2 тыс. против ожидавшегося роста на 1.2 тыс. Позитивные данные по числу безработных за февраль компенсировали разочаровывающий отчёт института ILO, сообщившего о росте уровня безработицы в Великобритании в январе до 8.0% против 7.9% месяцем ранее.

Сохраняющаяся слабость фунта связана с умеренными ожиданиями по ставке Банка Англии, который, как прогнозируют эксперты, отложит ужесточение монетарной политики до второго полугодия текущего года. Однако в случае улучшения макроэкономических показателей Великобритании ожидания по ставке могут вновь измениться с усилением спекуляций на эту тему по мере приближения 23 марта, когда будут опубликованы протоколы предыдущего заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии.

Японский рынок в среду позитивно воспринял информацию о размещении 20-летних государственных долговых обязательств Японии на сумму 1.1 трлн иен с доходностью 2.2% годовых. Программа размещения бондов, а также отсутствие явно негативных новостей с АЭС "Футусима" способствовали росту фондового индекса Nikkei на 5.7% после снижения за два предыдущих дня более чем на 16%.

В среду Банк Японии направил дополнительную ликвидность в финансовую систему страны на сумму 13.8 трлн иен, доведя общий объём вливаний, начиная с понедельника, до 55.6 трлн иен (688.3 млрд долл). Направляя деньги в банковскую систему, японские регуляторы надеются стимулировать банки к продолжению выдачи кредитов, несмотря на разрушительные последствия землетрясений, цунами и утечек радиации.

Тем не менее, рост пары USD/JPY, достигшей в ходе азиатских торгов отметки 81.17 на фоне усиления аппетита инвесторов к риску, оказался краткосрочным. К текущему моменту пара вновь опустилась в область 80.5 - 80.7 в условиях продолжающейся репатриации капитала, объём которой, по некоторым оценкам, составил 5 трлн иен. Сегодняшний успешный аукцион по размещению японских бондов указал на то, что бойкота рынками японских активов не предвидится, поэтому любая волна бегства от рисков может вывести пару в область ниже 80.0 иен. Вместе с тем, существенное укрепление иены по-прежнему рассматривается аналитиками как маловероятный сценарий, поскольку рост национальной валюты, препятствующий восстановлению экономики, в любой момент может быть прерван интервенциями Банка Японии, демонстрирующего в последнее время удивительную и не характерную для него активность.
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Среда, 16 марта 2011, 17:21