С начала года ЗВР выросли на 35,7% и на 1 июня составили $247,34 млрд. Сейчас по их объему Россия находится на четвертом месте в мире, уступая тройке лидеров - Японии (свыше $852 млрд), Китаю ($818,9 млрд на конец 2005 года), Тайваню ($257,05 млрд на 1 апреля).

В среднем ЗВР России в последние пять месяцев прирастали на $10-12 млрд ежемесячно. А за последние два месяца их объем увеличивался более чем на $20 млрд.

Тем не менее по прогнозу Улюкаева, темпы прироста ЗВР сильно замедлятся. По его словам, ЗВР будут расти на $5-6 млрд в месяц до конца года при условии отсутствия резких колебаний снижения цен на сырье (за последние пять месяцев средняя цена российской нефти составила приблизительно $60 за баррель, среднегодовая цена, по прогнозам Улюкаева, также будет $60 за баррель).

Темпы роста ЗВР может замедлить погашение внешних долгов, считает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. Россия собирается выплачивать долг Парижскому клубу ($12млрд в этом году), а это значит, что Минфин, скорее всего, купит валюту у ЦБ, считает главный экономист "Ренессанс капитал" Владимир Пантюшин.

Кроме того, обмен рублей на валюту при инвестировании средств стабфонда также будет идти из резервов. В результате чистый прирост ЗВР составит не $10-12 млрд ежемесячно, а $5-6 млрд и по расчетам Пантюшина. "Как только Россия начнет погашать долги (есть вероятность погашения большей части оставшейся задолженности - около $22 млрд), мы увидим резкий спад в ЗВР, но потом их прирост возобновиться",- уверяет экономист инвестбанка "Траст" Евгений Надоршин.

Если резервы будут прирастать согласно прогнозу Улюкаева, то на конец года их объем может составить $282- 289 млрд. "Величина большая, в этом году есть возможность обойти Тайвань и стать третьими. Это не предмет для хвастовства. Это более трудная задача по управлению резервами",- говорит чиновник. По словам Надоршина, теоретически это возможно. "Приблизится к Тайваню удастся точно, но думаю, что до конца года мы останемся на четвертом месте",- полагает Орлова. При текущих ценах на нефть прогнозы Банка России могут быть превышены, добавляет Пантюшин.

Кроме того, вчера первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев сообщил, что доля евро в ЗВР существенно выросла, передает "Интерфакс". Он не уточнил на сколько. Осенью прошлого года Улюкаев говорил, что доля доллара в ЗВР составляет 60%, евро - 33%, фунта - 7%. "Пока нас устраивает соотношение доли евро и доллара в ЗВР",- отмечал тогда чиновник.

Доля евро в резервах может доходить максимум до 50%, полагает экономист инвестбанка "Траст" Евгений Надоршин, но уже сейчас она может составлять около 40%. По его словам, ЦБ мог увеличить долю евро еще в прошлом году. "Банк России был замечен среди тех, кто продавал доллары и покупал евро",- вспоминает Надоршин.

Скорее всего, ЦБ плавно повышал долю последние месяцы, согласна с ним Наталья Орлова из Альфа-банка. Однако она считает, что доля евро в резервах ниже: "Доля евро в ЗВР может колебаться от 30 до 40%, максимум до 40%".

О переводе своих резервов в евро ряд центробанков задумались весной этого года. В конце апреля центральный банк Катара (его валютные резервы составляют 16,5 млрд риалов, или $4,54 млрд) сообщил о намерении довести активы в евро до 40%. О переводе 10% резервов в евро говорили и в центробанке ОАЭ. Выгоду от хранения активов в евро накануне признал Минфин. В конце мая министерство утвердило валютную структуру стабилизационного фонда- 45% его средств будут размещены в долларах США, 45% - в евро, 10% - в английских фунтах стерлингов. Доллар дешевеет, и ЦБ рационально сокращает его долю, но убрать ее совсем не может из-за экспортных платежей, отмечает Надоршин.

Комментарий "Профит Хауз":

Двоякая новость.

С одной стороны хорошо, возможно уменьшается доля долларов.

С другой стороны плохо, так как именно доллар который остается в ЗВР сводит на нет прирост ЗВР.
 

Источник материала "Бизнес"

Среда, 7 июня 2006, 10:50