Опять торги были нервными. Если сначала котировки немного выросли на положительной динамике как нефтяного рынка, так и благодаря азиатским "товарищам", то ближе к концу торгов, по мере падения запала спекулянтов, начались продажи. Ситуация все же отличалась от предыдущих торгов - не все бумаги демонстрировали слабость в последний час торговли: так, Норникель и Лукойл торговались чуть лучше рынка, в то время как РАО ЕЭС и Сургутнефтегаз значительно снизились в цене уже перед закрытием.

По секторам динамика была следующей: - банковский сектор - чуть лучше рынка, рост Росбанк (+0.17%) и Возрождение (+0.99%);падение - Сбербанк(-0.33%);

- металлургический сектор - чуть слабее рынка: рост - от + 0.13%(ВСМПО) до +1.02%(Норникель); падение - от -0.37%(Полюсзолото) до -1.12%(НЛМК);

- нефтяной сектор: рост лучше рынка (рост цен на нефть); рост от 0.43%(Транснефть) до 1.17%(Лукойл); падение - Газпром(-0.53%) и Газпромнефть (-0.48%);

- телекоммуникационный - скорее хуже рынка; рост от 0.06%(УРСИ) до 0.97%(МТС); падение от 0.48%(Сибирьтелеком) до 2.46%(ЮТК).

Прошедший день опять показал слабость российского рынка. Все больше оснований считать более вероятным продолжение падения фондового индекса. Похоже, после более высоких,чем на прочих развивающихся рынках, темпов роста в прошлом году, рынок ожидает по крайней мере спад интереса со стороны иностранных инвесторов - более восприимчивых к увеличению рисков инвестирования, чем их российские коллеги. Неким маяком в данной связи выступило сообщение о снижении одним западным инвестбанком рекомендации по российскому рынку до нейтрального уровня. Причем худшей рекомендации - негативной - удостоился нефтяной сектор страны.

Иностранные фонды уже вывели большую часть краткосрочных активов на прочие рынки (прежде всего китайский), но, похоже, пока не настроены агрессивно продавать иностранный активы. Однако, безудержный рост, несмотря даже на изменения процентных ставок, основного репера азиатских развивающихся рынков - рынка КНР - скорее всего ждет печальный финал. Причем, сила роста предполагает ещё более мощное падение в среднесрочной перспективе.

Поток хороших новостей с американского рынка тоже не может длиться вечно, также как и не могут стоять чрезвычайно высокие цены на нефть.

Ситуация усугубляется ещё и предложениями об использовании средств инвестиционного фонда для поддержания капитализации отечественного рынка - ничего положительного эта идея принести не может: рынок спекулянтов скорее поймет сообщение как приближение скорого краха и невозможности поддержать оптимизм инвесторов с помощью прочих экономических рычагов.

Исходя из вышеизложенного, я отмечаю нарастание "медвежьих" настроений. Несмотря на возможный локальный рост, рынок, скорее всего, продолжит падение в среднесрочной перспективе.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Вторник, 22 мая 2007, 13:23